2025H1传感器收入上涨29%，海外安防需求有所放缓。2025H1传感器经营收入同比+28.77%，主要是公司继续研制投入，完成产品升级，逐渐提高产品在智能轿车、智能仪表、工业操控等方面的使用；执行器经营收入同比-33.16%，主要是电声器材的销量削减，下流客户遭到海外安防消费商场订单削减而涉及上游的器材需求订单削减。公司加大了对国内商场的开辟力度，2025H1境内收入增加30%，而境外收入保持安稳。
精细超声换能器开辟医疗范畴使用，消费电子、机器人等范畴多款新品推出。2025H1公司研制费用同比增加12%，研制费用率达8.1%，立异驱动事务及工业协作继续拓宽。工业协同方面：1）2025年3月公司入围由广州市科学技能局辅导发布的“2024广州AI立异开展榜单”；2）公司深度参加拟定的《超声软组织手术设备换能器集体规范》获发布施行，经过精细超声换能器范畴技能堆集有望推进国产高端医疗器械核心技能的立异打破与工业化进程；3）2025年5月，奥迪威与华南理工大学联合建立的立异实验室正式揭牌。新产品方面：1）推出专为割草机器人打造的超声波测距避障计划，其搭载高精度超声波传感器，并交融了立异的地势梯度辨认算法与回波特征解析技能；2）推出全新的压电敲击开关，适配各种智能触控使用场景；3）发布了两款无铅立异产品：无铅微型压电射流电扇（为智能笔记本、手机供给高牢靠自动散热）、无铅触觉反应执行器（为智能终端屏幕交互带来细腻、精准的触觉反应体会）。多元化品类布局有望连续落地，或将带动成绩增量。
盈余猜测与评级：咱们估计公司2025-2027年归母净利润分别为0.98/1.24/1.47亿元，当时股价对应的PE分别为47.8/37.8/31.8倍。公司根本的产品为智能传感器和执行器，咱们看好公司以技能立异驱动开展，活跃掌握轿车智能化、消费电子、机器人、医疗等范畴的开展机会，有望促进成绩继续稳步增加，保持“增持”评级。
危险提示：商场之间的竞赛加重危险、海外商场需求下滑危险、研制技能及产品研讨开发危险。
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